søndag den 21. juli 2013

E-Mini Trading: lav volumen Traders and Trading med den lange side af Market


 Jeg er især glad for at handle med YM e-mini kontrakt, som ofte indebærer handel med færre professionelle forhandlere og mere lav-volume detailhandlere, især sammenlignet med handel på ES kontrakten. Dette er ikke til at sige, selvfølgelig, at der ikke er professionelle forhandlere på YM e-mini kontrakt, da der er mange professionelle handlende på YM. På den anden side er der perioder, hvor handel er domineret af mindre detailhandlere, der handler med kontrakt masser af én eller to kontrakter. De fleste erhvervsdrivende, der handler i YM på et konsistent grundlag er klar over tendensen til mindre e-mini handlende til at tage lange positioner i frokostpausen. Denne tid af dagen er ofte omtalt som "træde tilbage" periode.

Jeg var for nylig på et seminar i forbindelse med handel og lyttet til en professionel erhvervsdrivende, der forklarede, at hun aldrig tog en kort position mellem 11:30 CST og 12:30 CST. Hvorfor? I løbet af denne periode de fleste af de professionelle handlende er på sidelinjen med frokost eller andre opgaver og handel er domineret af detailhandel. Mens sammenhængen ikke er 100%, er det normalt sådan, at markedet vil stige, efterhånden som de mindre handlende overtage handel handling på YM kontrakten.

Jeg er enig med kvinden på seminaret, som jeg har set igen og igen markedet stige langsomt i frokost tid. Dette kan ske, når markedet har bevæget sig nedad gennem hele løbet af morgenen eller hvis markedet har bevæget sig opad. Uanset årsagen, har en tendens småinvestorer at tage lange positioner ved en overraskende frekvens. Der må være en forklaring på dette fænomen, og jeg har kigget på denne tendens i mange år og har endnu til at forstå præcis, hvorfor det sker. Jeg har mine teorier om dette emne, men de er lidt mere end spekulation og ikke værdig at nævne uden empiriske beviser. På den anden side, har jeg haft flere lejligheder, end jeg pleje at indrømme i min karriere, hvor en kort handel blev indledt ved 10:30 CST og handelen har undladt at bevæge sig i den retning, jeg bestemt, samt handel bortfaldet i frokosttid. Til min forfærdelse, har jeg generelt set min handel i opløsning som markedet langsomt gled opad i løbet af denne periode. Jeg er kommet til at henvise til dette marked handling er en "død ved tusind papirklip", da der ikke er dramatisk bevægelse under frokostpause, bare en langsom drift til den positive side, som til sidst rammer dit stop loss, hvis du tillader det.

Jeg bør påpege, at der skal være en gruppe af detailhandlere, der er behagelige salg til den korte side, da det er usandsynligt, at alle små erhvervsdrivende er af samme tankegang. Men jeg vil råde de fleste forhandlere til at lytte min advarsel, og det er at undgå korte handel, når mindre detailhandel er i kontrol af markedet.

Jeg vil påpege, at jeg ikke har nogen udbredt empirisk belæg for min påstand (selvom der er nogle mindre undersøgelser, der understøtter denne observation), blot års observation og samtaler med kolleger handlende, der er af samme tankegang. En tilfældig gennemgang af handel chart grupperinger fra de sidste 45 dage bragte et smil til mit ansigt selv, på næsten 75% af disse handelsdage markedet gled opad over frokosttid. På den anden side, har jeg set meget lidt skrevet om dette emne, og beviserne skal være anekdotisk, men erfarne forhandlere, i det store og er generelt enighed om dette emne. Undgå korte handel over frokostpausen.

Sammenfattende har jeg beskrev en tendens på markedet til stige langsomt i frokostpausen. Jeg har også påpeget, at det ikke nødvendigvis er klogt at indlede korte positioner i denne periode. Endelig har jeg påpeget, at der har været lidt empiriske beviser for at underbygge denne holdning, men jeg er godt klar over, at min tro er en udbredt maksime blandt professionelle forhandlere. Jeg anbefaler at observere dette fænomen for dig selv i løbet af en periode. Du vil blive overrasket over resultatet af dine observationer, og muligvis blive forvirret. Ikke desto mindre, det er ingen hemmelighed blandt professionelle forhandlere, at frokostpausen er en forræderisk tid til at være på den korte side af YM kontrakten.